郑糖日评：趋势难改 遇阻回落

　　中证网讯 周四受隔夜NYBOT外盘继续触底止跌和柳州市场与大宗市场主力合约小幅上涨的影响，郑糖主力0901小幅高开后，受柳州等现货市场小幅上涨的影响，强势上扬，但现货反弹格局仍然较弱，涨幅有限，期货多头人气仍然不足，后震荡下挫，高开低走，下午盘面继续下移，但尾盘有所回升，持仓量大幅下降，后终收于长上影线的小阴线图形，远月905持仓量继续大幅增加，主力合约换月明显，远月合约由于主力多头移仓而表现强劲，远近月价差在前期大幅收缩之后，有所企稳反弹。

　　NYBOT糖市将继续在12-14美分的高位盘旋，度过季节性下挫和换月交易后，随着时间的推进，国际糖市将在基本面有所改观之下向更高防线挺进，但美元强势和其他农产品牛市回调的风险也不容忽视。内盘投资者不可做外盘那样的幻想，有些抄底多头总拿年初白糖牛市说事，但今年初的白糖牛市，只是一个短期题材炒作而已，并非基本面发生实质变化，多头题材炒作结束之后，期价必然要回归基本面，根据中糖协近日公布的数据，2007/2008榨季我国共生产食糖1484.02万吨，而截至8月末，本榨季累计销售食糖却只有1253.29万吨，销糖率仅为84.45％，低于上一榨季同期的91.12％的水平，也就是说目前在新榨季不断临近的时候，国内白糖现货市场仍有200多万吨的库存，整整多出了一个多月的销量，由此可见糖价跌跌不休的背后正是国内供大于求的产销数据，庞大的现货压力始终压制郑糖期价。操作上，中长期趋势维持空头方向，901合约主力多头开始移仓905，未来901合约更显弱势格局，在901合约上3270以上的趋势空单继续持有，稳健操作者可逢反弹遇阻后坚决做空，套利者可关注买905抛901的反向跨期套利。

　　印度业界预计，由于国内糖价上扬以及国内炼糖厂进口原糖，2008/09榨季印度的食糖出口量可能将低于此前预计的100万吨。印度联营糖厂联盟高层表示，如果国际白糖价格从390美元/吨涨至450美元吨，炼糖厂将获取较高的利润。周三印度期货在连续下跌5天后止跌反弹，NCDEX 0809合约收于1688卢比/100公斤，上涨0.18%。Maharashtra邦现货价格涨至1937卢比/100公斤，涨幅0.26%。