本周，在美联储降息0.25个百分点的刺激下，全球商品再度延续牛市进程，表现卓越的当属黄金、原油等资源类商品，农产品亦表现强劲，与能源息息相关的CBOT豆油期货本周走势凌厉，周四一度创下33年以来的高点，但是与强劲的能源黄金略有差异的是，基本金属本周表现较为疲软。
　　本周能源的走强，主要体现在原油期货的节节上升上，纽约原油本周再度创下95美元的历史新高点。原油的强势，主要来自两方面的影响因素，一是不断贬值的美元是原油市场走强的宏观支持因素；而从微观面分析，需求的紧张已经导致油价在过去的一周连续飙升。周三，美能源情报署（EIA）公布的上周美国能源库存。EIA报告显示，上周美国商业原油库存下降了390万桶，至3.127亿桶，而此前市场预期将有所上升。尽管这一库存量依然处于每年这个时段的平均区间较高端，但却是2005年10月14日以来的最低水平。在处于取暖油消费高峰的冬季，原油市场可能持续保持紧张，国内市场可以看到随着国际原油原油价格的持续上涨，成品油提价再度成为现实，而且部分城市开始闹油荒，加油成为一种相对困难的社会现象。
　　在美联储利率下调决策后，10月31日国际期金价27年来首破每盎司800美元，截至周四纽约商交所期金收市报795.30美元，此后，电子盘交易价格达到800.80美元。本周国际现货金价最高触及798.80美元，几近突破800美元关口。虽然近期美国公布的几个经济数据显示美经济增长态势很好，但是美房地产市场表现仍然给人以经济不景气之感，所以美联储还是降低了利率。这样导致美元走弱，黄金价格黄金保值升值的功能，也在此时得到体现，所以受到了市场追捧。
　　在原油、黄金的强势背景下，基本金属本周表现相对疲软，主要由于原油价格持续走高对经济可能会产生负面影响的预期压力有关，位于高位区间震荡整理的基本金属走势发生了一些微妙的心理变化。尤其表现在铜市场上，这个昔日的牛市龙头商品正在被原油与黄金抢走风头，基金的参与热情也在逐渐降温。目前有这样一种舆论，铜价高企将制约经济增长，进而可能造成铜价下跌。对于原油消耗大国，尤其如此。
　　据国际货币基金组织估计，油价若上涨15美元，世界经济增长率将减少1个百分点。20世纪70年代和80年代的两次石油危机曾经导致全球经济危机，从历史的经验看，油价高企对世界经济增长的影响是不容置疑的。但是，应该可观看到，考虑到美元的贬值，油价实际涨幅不足30美元，同时由于流动性泛滥以及消费能力的提升又可以承受10美元左右的涨幅，因此传统上油价高企制约经济发展的观点值得商榷。
　　本周农产品市场表现为相对高位区域内的宽幅震荡。据相关机构的实地调查来看，由于严重的干旱，黑龙江大豆减产幅度很可能达到三分之一，预计中国大豆实际产量甚至有可能只有1200万吨左右的水平。从需求面看，全球大豆用量为2.333亿吨，高于上年的2.235亿吨。总体来看，全球大豆呈现产量下降，供求增长，构筑了大豆价格上涨的基础。
　　整体上，一周下来我们可以看到商品牛市的进程依然持续，市场上金属与能源的分化应该是暂时的，而农产品市场大豆、小麦的调整也仅仅是牛市中的插曲。本周市场的表现给出这样的答案，全球商品主基调依然是上行，未发生本质改变。 

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