国际大宗商品陷入熊市 黄金逆市而行

　　10月6日，十一长假后的第一个交易日，受国际期货市场大宗商品期货在十一期间大幅下跌的连动性影响，中国期货市场19个品种全线跌停。这是国内期货市场自1992年设立以来首次出现的局面。

　　10月7日，在其他大宗国际商品期货延续前一天的低迷时，国际黄金价格却逆市上扬。中国的黄金期货很大程度上与国际黄金价格连动。因此在纽约商品交易所12月黄金期货价格每盎司比前一交易日大涨33美元，收于866.20美元（按当日汇率折算为人民币190.34元/克）之后，国内黄金期货也随之上涨，上海黄金期货主力合约AU0812收于192.09元/克，上涨7. 73元，成交量由前一天的7904手迅速增加到近4万手。

　　资金避险所

　　“本次大幅度下跌过程是投资市场正处在熊市最低谷阶段，中国十一后的商品期货市场的跌势是这波熊市的主跌浪。”中国农业大学期货与金融衍生品研究中心主任、金鹏期货董事长常清认为，“对未来经济形势的悲观预期导致投资市场对救市计划效果产生质疑。正是这种悲观情绪加速了资金撤离商品市场，导致商品价格持续下跌。”

　　9月26日至10月3日的6个交易日内，国际大豆(资讯,行情)期货价格跌幅超过15%，其他商品跌幅除黄金外都在15％左右，这相当于国内期货品种接近3个跌停板的幅度，黄金是相对而言跌幅最小的，也跌了7％左右，国际期货市场的下跌造成了中国期货市场的“黑色星期一”。

　　10月7日，欧洲金融市场的救市计划由于德国持反对态度而搁浅，导致欧洲股市各主要股指开盘后即出现超过5%的跌幅，道琼斯指数暴跌逾500点，使得部分资金撤离股市。

　　美国著名的金属期货公司TRILAND中国区负责人严强认为，“投资者纷纷涌入黄金期货市场寻求保值避险，黄金继续成为全球资金避难所。”

　　10月8日，黄金延续了10月7日的涨势，国际黄金价格突破900美元/盎司大关，（按当日汇率折算为人民币197.05元/克）。受此影响，国内黄金期货主力合约AU0812最高价格199.98元/克，即将突破200元/克。

　　“黄金价格的逆市上涨主要由于市场资金迫切需要一种保值的商品的避险需求。”银河期货经纪公司北京营业部副总经理李超认为，“由于黄金具有稀缺性和独有的金融货币属性，因此市场资金在其他商品纷纷下跌中选择了黄金这个跌幅较小的商品。”

　　全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Shares网站数据显示，在9月26日到10月5日的一周内有大量资金通过黄金ETF的方式介入到黄金现货市场，目前的黄金持有量为744吨，涉及的资金额高达196.9亿美元。可见黄金买方正在积极进场。

　　涨也难突破1000美元

　　截至10月7日，美国道琼斯指数跌去了30%（该指数在过去4年从未跌至10000点以下），纳斯达克和S&P500指数的跌幅都接近了40%，香港恒生指数自2007年的高点下跌已经接近50%，欧洲各大股指的跌幅也均超过了40%。

　　“短短的一年间，全球资本市场的财富蒸发掉了40%，这在历史上是极为罕见的。当美元失去国际第一货币位置、股市也低迷时，黄金的避险作用将会得到发挥。”北京中期期货经纪公司研发部副总李哲说。

　　最新的消息印证了这个趋势。美国联邦储备委员会（Fed）主席伯南克（Bernanke）在10月7日公开表示近期可能降息，美国黄金投资者网站GoldSeek.com总裁Peter Spina表示，降息将驱使美元走软，增加黄金投资价值，使美元计价的国际黄金价格上涨。

　　常清认为，“在较短的时间内，全球各主要经济体如果不能就目前金融危机达成一致而有效地解决方案的话，黄金可能会再次出现大幅上涨行情。”

　　“不过，即使最乐观估计国际黄金价格也很难突破1000美元，所以不要指望世界崩溃了黄金就会涨到天上去，至少，目前来看是这样。”神华期货经纪有限公司北京营业部总经理张群说。